深耕主业，内生外延双轮驱动，卧龙电驱（600580.SH）已经成为全球电机龙头。

    卧龙电驱是一家民营资本控股公司，实际控制人为61岁的陈建成。在陈建成的带领下，卧龙电驱持续稳健发展。

    根据披露，目前的卧龙电驱，是一家全球主要的电机及驱动解决方案制造商，在高压驱动整体解决方案、新能源汽车驱动电机、高端和超高端家用电机、振动电机等领域，公司已经具有领导权。目前，公司主要与德国西门子、瑞典ABB等实力相当企业在全球范围内竞争。

    卧龙电驱国际化布局已经基本完成。目前，公司在全球拥有39家制造工厂和4个技术中心。

    长江商报记者发现，卧龙电驱取得的全球领先地位与外延式并购有一定关系。

    Wind数据显示，近年来，卧龙电驱相继收购了SIR89、OLI股份公司、银川卧龙、星波通信等多家公司，全球化制造布局和营销服务网络、产品覆盖面等优势进一步彰显。

    为鑫可传动提供14亿新能源电机

    新年伊始，卧龙电气签署了一份长单销售合同。

    1月4日晚，卧龙电气公告，近期，公司与浙江鑫可传动科技有限公司（简称“鑫可传动”）签订定点函，公司将为鑫可传动提供新能源汽车电机，本定点函所对应的产品在其生命周期内销售预估金额为14亿元 ，履行期限预计为2021年至2029年。

    鑫可传动成立于2017年8月，注册资本为1.50亿元。其主营业务为汽车零部件及配件制造、机械零件、零部件加工、齿轮及齿轮减制造以及新能源汽车生产测试设备销售等。

    卧龙电气发布的公告称，鑫可传动是国内领先的新能源汽车变速箱生产企业。

    公司称，合同双方履约能力良好，均具备履行合同的能力。上述合同的履行，将对公司未来经营业绩产生积极影响。

    卧龙电驱早在2002年6月就已登陆A股市场，上市以来，总体经营业绩呈现增长之势。

    2002年，上市首年，公司实现营业收入2.08亿元，2012年，营业收入增长至25.07亿元，10年增长约11倍。2019年，营业收入达124.16亿元，预计2020年的营业收入与2019年持平。以此计算，2020年的营业收入较2002年将增长约58.69倍。

    归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）方面，2002年为0.30亿元，2012年为1.18亿元，2019年为9.63亿元，预计2020年的净利润水平略逊于2019年。如果以2019年的净利润计算，较2002年将增长约31倍。

    2020年前三季度，公司实现营业收入92.40亿元，同比微降0.12%，净利润6.22亿元，同比下降23.24%。

    从单个季度看，2020年一二三季度，公司实现的营业收入分别为27.97亿元、31.48亿元、32.96亿元，同比变动-6.31%、4.04%、1.71%。同期净利润分别为0.94亿元、2.68亿元、2.61亿元，同比变动-59.35%、-29.44%、29.93%。与上年同期相比，一二季度净利润下降，三季度则实现由负转正，主要原因是受疫情等因素影响。这意味着，随着国内疫情得到控制，公司经营业绩逐步好转。

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    从2018年、2019年的营业收入构成来看，国内市场贡献的销售收入分别为62.40亿元、72.12亿元，占公司当期主营业务收入的比重分别为56.34%、58.09%。

    整体而言，卧龙电驱的财务运营还算稳定。2015年以来，公司资产负债率维持在60%左右运营，且呈下降趋势。截至2020年三季度末，公司资产负债率为61.37%，处于2015年以来的相对低位。

    目前，卧龙电驱正在发力新能源汽车电机业务。随着市场需求扩大，新能源汽车电机或将成为公司新的利润增长点。上述与鑫可传动签订长达九年的供货合同，一定程度上说明公司在新能源汽车电机业务方面具有领先优势。

    拥有新能源汽车驱动电机领导权

    鑫可传动签署长达九年的采购合同，背后是卧龙电驱拥有新能源汽车驱动电机领域的领导权。

    卧龙电驱成立于1984年，至今已有36年历史。经过30多年发展，公司的产品体系不断健全、知名品牌逐渐增多。

    官网介绍，卧龙电驱拥有众多的知名品牌，包括ATB、Brook Crompton、南阳防爆（CNE）、Laurence Scott、Morley、欧力（Oli）、Schorch、希尔（SIR）、卧龙（Wolong）等。其中，ATB韦尔茨海姆有限责任公司位于距德国斯图加特东部大约40公里的韦尔茨海姆。工厂于1938年由Gottlob Bauknecht建立，用于电机的系列化生产。2001-A-TEC Industries AG收购了ATB集团，之后又收购了ATB发动机技术有限公司（原FG公司）、ATB技术有限公司(原Thien公司)、法国的ATB SELNISAS、英国的ATB Morley Ltd.、塞尔维亚的ATB Sever控股国际和ATB中国上海有限公司。2011年卧龙电驱收购了ATB集团。

    产品体系方面，卧龙电驱主要生产各类电机、发电机、控制驱动及工业自动化等产品，在石油、石化、电力、采矿、轨道交通、建筑楼宇、环保及水处理、设备自动化、新能源汽车等领域广泛应用。

    卧龙电驱深耕主业，并持续进行产业布局。

    近年来，卧龙电驱相继收购清江电机100%股权、章丘电机70%股权、SIR89%股份、南防集团60%股份、OLI股份公司80%股权、荣信电气84.91%股权、荣信高科80.01%股权、银川卧龙100%股权、星波通信67.54%股权、墨西哥蒙特雷工厂100%股权及通用电气电机业务，包括10多家国内外知名的电机及控制类产品制造企业，交易金额合计约50亿元。其中，收购南防集团60%股份、银川卧龙100%股权和星波通信67.54%股权，交易金额合计达33.73亿元。

    通过上述系列收购，卧龙电驱成为全球领先的电机及驱动类产品制造商。公司称，其在高压驱动整体解决方案、新能源汽车驱动电机、高端和超高端家用电机、振动电机等领域已逐步取得行业的全球领导权。

    此外，公司还与全球龙头企业合作。如在新能源汽车电机方面，公司与德国采埃孚合作成立合资公司，新能源汽车电机产能快速形成。去年上半年，公司海外定点项目已经成功实现量产。公司的想法是，采埃孚输出技术能力和品牌溢价预期能助力合资公司持续切入国内外整车厂客户。

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    电机及控制业务是卧龙电驱的关键核心业务。目前，在全球市场，卧龙电驱是与瑞典ABB、德国西门子等并驾齐驱的龙头企业。目前，公司在中国、越南、英国、德国、奥地利等地建立有39个制造工厂。

    业内预计，随着卧龙电驱产业根据市场不断调整，公司经营将会更为稳健前行。