时过年中，尽管今年上半年经济运行的各项数据尚未公布，但种种迹象似乎表明，在国家采取了一系列宏观调控措施后，经济增长过快势头并未就此放缓。由此，为确保宏观调控的实效性，可以预见的是，继续为过快的投资增长降温仍将贯穿下半年中央经济工作的始终。

　　经济增长“高烧”不退

　　在国家宏观调控政策的高压下，各地蠢蠢欲动的投资冲动不减。

　　《中国产经新闻》记者日前从山西获悉，在沪刚刚结束的“2006·山西(上海)经济合作项目推介活动”中，山西省共取得了签约投资类项目222个，项目总投资1570亿元，引资907亿元，成果丰硕。其中仅煤化工项目就有51个，引资达461亿元。

　　国家发改委近期赴湖南、湖北、安徽等省市的调查结果也表明，汽车、钢铁、铜冶炼、铅锌、水泥等12个行业投资扩张速度加快。新开工项目数量增加，投资额约占城镇投资规模的19.9%，占制造业的48.3%。

　　此前的1至5月份，全国城镇固定资产投资25443亿元，同比增长30.3%，增幅提高3.9个百分点。房地产投资5658亿元，增长21.8%；煤炭增长63.9%；石油增长8.3%；冶金行业增长8.5%；有色金属增长23%；建材增长37.4%。

　　7月9日，国家发改委经济运行局副局长贾银松在广州举办的首届华南金属论坛上就中国上半年宏观经济运行情况发表演讲。他认为，固定资产投资增速高位加快，货币信贷投放仍然过快，外贸不平衡状况突出，以及生产资料价格涨势较猛等四大问题依然在当前宏观经济运行中表现比较突出。

　　宏观调控措施不力？

　　今年以来出现的这轮经济增长过快势头，与货币流动性过盛、导致银行放贷规模扩大不无关系。从而央行围绕控制货币流动性的措施便频频出台。

　　4月28日，央行宣布贷款加息，一年期贷款利率上调0.27个百分点。5月17日，央行发行了1000亿元定向票据。6月14日央行再次发行1000亿元定向票据。然而，信贷扩张并未随紧缩政策的出台而有所减少。央行在上月16日宣布从7月5日起提高存款准备金率0.5个百分点。

　　然而，在国家加紧调控货币流动性的同时，各种不利因素也不断增加。

　　中国外贸不平衡和国际生产资料价格的涨势迅猛使得人民币升值和通胀压力增大。截至5月底外贸顺差达到468亿美元，同比扩大169亿美元。其中4、5两个月达235亿美元，超过前3个月的顺差。贾银松分析说，按这种趋势发展，全年外贸顺差将远超去年。5月末，国家外汇储备增加至9250亿美元，其中5月当月增加300亿美元。

　　中国银行7月5日在A股市场挂牌上市，不出意外的话，该行将作为继建设银行之后的又一个放贷大户进入市场，而且根据规划，该行数百亿美元还将在年内兑换成人民币，这也给央行和银监会所努力调控的货币供应量和信贷规模带来压力。

　　“上有政策，下有对策。一些地方领导盲目追求GDP，对中央宏观调控政策阳奉阴违。这是导致国家宏观调控效果大打折扣的一个重要原因。于7月7日至8日在山东青岛召开的全国监察厅(局)长会议就是在这样的背景下召开的。”一位经济分析人士在接受《中国产经新闻》记者采访时如是断言。

　　在这次会议上，中共中央政治局常委、中央纪委书记吴官正强调，各级纪检监察机构，要加强对宏观调控措施落实情况的执法监察，督促有关部门严格项目审批管理，坚决纠正盲目投资、重复建设、违法批地占地等违反宏观调控政策的行为。

　　调控要打“组合拳”

　　日前，我国将着手对电力工业实施新一轮结构调整。这是继今年以来我国对焦炭、水泥、电解铝、铁合金等行业实施调控以来又将实施“局部”调控的又一领域。在宏观调控措施上，我国今后将更加注重措施的因“情”制宜，制定多角度、多层面的调控措施，以“组合拳”出击力保宏观调控效果。

　　“接下来的调控政策，发改委可能仍会动用产业政策解决收支平衡。央行存在进一步调息或者收缩流动性的可能性。同时，在万不得已的情况下，动用行政手段控制地方投资也有可能。”中国平安 宏观分析师孙方红在接受媒体采访时预测说。

　　7月6日， 50人论坛上，与会专家达成共识，单位GDP的能耗将在今后的宏观调控当中占有越来越重要的位置。而国家发改委工作人员也更加明确指出，能耗、排污等指标将作为一项重要内容在下半年贯彻到具体的行业调控中去。