住宅投资全国性蔓延

    发改委研究院日前报道称，住宅投资再次明显升温，且呈全国性蔓延趋势。1-6月累计，全国共完成住宅投资(房地产开发统计口径)5317.92亿元，同比增长28.2%，比上年同期加快6.9个百分点，而今年上半年全部房地产开发投资增长(24.2%)比上年同期仅微升0.7个百分点。

    报告认为，这也说明新一波房地产热与上一波有所不同，主要集中在住宅投资上，而且呈更为明显的区域扩散趋势，一是沿海地区热点由一个(长三角)向京津地区和广东扩散，形成三个房地产高热地区，北京和广东这两大新的房地产高热地区，房价随之大幅上涨。

投资与消费的比例严重失衡

    发改委研究院指出，经济增长对投资的过度依赖，导致投资与消费的比例严重失衡，将影响中长期宏观经济增长的稳定性。今年上半年投资过快消费偏慢的格局继续保持，全社会固定资产投资同比增长29.8%，社会消费品零售总额同比增长13.2%。投资持续过快而消费持续偏慢的后果是：投资与消费之间循环不畅，即高投资缺乏消费的支持，高投资增长将会很不稳定，当高投资无法持续并出现明显的向下调整时，消费增长不足将会变得更加严重，可能引起宏观经济的剧烈波动。

    发改委建议小步多次加息

    发改委研究员王小广表示，可以从三个方面入手，来解决投资过热以及其所带来的结构失衡问题。

    首先，运用市场、法律及必要的行政手段，使过高的投资增长率明显下降。如采取“小步多次”的升息策略，每次将基准存贷款利率提高0.25个百分点，抑制货币需求；加大公开市场操作力度，可根据情况继续定向对商业银行发行票据，有针对性地收缩流动性；根据产业政策导向和市场形势变化，加强和完善对商业银行的“窗口指导”。同时，严格土地管理及提高市场准入门槛(技术、节能和环境等标准)等来坚决抑制新开工项目增长。

    其次，优化产业投资结构，促进经济协调发展。一方面，遏制投资增长要对结构作出区分，即重点是遏制房地产和制造业的过度投资，而对城乡公共产品的投资则应该要积极增加，并要积极支持产业升级型投资。增加政府对公共部门的投资，将通过增加公共产品供给及置换出居民和企业的负担，从而在降低公共服务价格和增加居民收入两方面促进居民消费的增长，改善投资与消费结构。另一方面，继续加强对房地产的宏观调控，推进符合国情的住房建设模式和消费模式，抑制房价过快增长，促进房地产合理调整。

    三是利用当前经济发展的有利时机，加快各项体制改革和提高产业的自主创新能力，促进经济增长方式的转变。其中重点是推进财税体制、收入分配体制、垄断行业等方面的改革，尽快改变地方政府对经济发展的过强干预，同时，提高各级政府的公共管理水平既能增加企业的活力。