“７月份的经济运行数据虽有明显回调，但还是偏快。出现了调整的苗头，并不意味着没问题了，形势依然不容乐观，需要政策的进一步巩固。加息就是一种巩固，而且是市场化手段。”经济学家王小广接受新华社记者采访时指出。

推动中国经济增长偏快的投资，在７月份的确出现了比较明显的回调。国家统计局发布的数据显示，前七月中国固定资产投资同比增长了３０．５％，而上半年的增幅是３１．３％，投资在７月当月的增幅其实已经回落到２６％至２７％之间。

但是，这种回调很可能是暂时的。王小广分析认为，当前各地投资冲动强烈，背后是地方政府的推动。在中央政府采取强有力的手段、甚至是通报批评调控不力的地方政府之后，各地的投资冲动可能会得到暂时抑制，但潜在的冲动依然强烈。

如果不采取切实有效的措施巩固调控成果，反弹的可能性是存在的。一季度的经济运行数据发布后，投资过快成为“众矢之的”，在这种背景下，４月份的投资增长曾出现回落，但接下来的５月份、６月份加速反弹。

今年的投资增长，背后是快速扩张的货币信贷。央行两次上调存款准备金率，发行定向票据，锁定了商业银行的一定资金，但是，控制货币供给仅仅是一个方面，需要与抑制货币需求相辅相成。

加息将会使企业投资的贷款成本增加，投资成本的增加，将使企业投资行为更加谨慎。在当前很多企业资产负债率较高的情况下，利率的提高，企业会非常敏感，其投资冲动将会受到遏制。

“宏观调控，最关键的就是要让价格机制发挥作用，这样才能取得长效。”中国社会科学院研究员易宪容指出，如果不这样，“风头”一过，投资还会快速反弹。

央行有关负责人在解释加息的动机时就指出，本次加息，是为了引导投资和货币信贷的合理增长；引导企业和金融机构恰当地衡量风险；维护价格总水平基本稳定；促进经济增长方式转变，保持国民经济平稳较快协调发展。

“宏观调控政策要坚持，一定要调整到位，不能轻易放松。”王小广说。他分析，今年以来的经济偏快，与去年下半年货币信贷放松有关系。当时在经济增长没有调整到位的情况下担心速度掉下来，就放松了银根，导致在充裕的资金支持下，投资迅速膨胀。

“调整利率发出鲜明的信号。”亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健分析认为，贷款利率上调后，有利于下一阶段将信贷规模控制在合理的水平，减少投资的盲目性，提高投资效率，促进中国经济可持续增长。”